ASML | Value-Analyse

ASML nach Kurseinbruch – Jetzt günstig einsteigen?

January 09, 2025

ASML, der weltweit führende Anbieter von Lithographiesystemen für die Herstellung von Hochleistungshalbleitern, sah sich im dritten Quartal 2024 mit Herausforderungen konfrontiert. Bekannt für seine EUV-Technologie (Extreme Ultraviolet), die immer kleinere und leistungsstärkere Mikrochips ermöglicht, spielt ASML eine zentrale Rolle in Schlüsselindustrien wie Telekommunikation, Künstliche Intelligenz und Cloud-Computing. Durch einen technischen Fehler wurden die Quartalszahlen jedoch vorzeitig veröffentlicht, was einen Kursrückgang von fast 20 % auslöste. Dieser Rücksetzer könnte jedoch eine Kaufchance bei einem der weltweit führenden Technologiekonzerne sein, der die Zukunft der Halbleiterindustrie prägt.

Aktienkursentwicklung

Trotz der schwierigen Situation zeigte ASML im dritten Quartal 2024 eine starke Leistung mit steigenden Umsätzen und Gewinnen:

- Umsatz: +11,8 % auf 7,4 Mrd. €

- Operatives Ergebnis (EBIT): +11,4 % auf 2,4 Mrd. €

- Nettogewinn: +9,7 % auf 2,1 Mrd. €

Diese Ergebnisse spiegeln eine starke Nachfrage nach ASMLs fortschrittlichen Lithographiesystemen wider, insbesondere für Halbleiteranwendungen wie KI, Automatisierung und 5G. Die Bilanzsumme stieg um 4,5 % auf 41,7 Mrd. €, unterstützt durch einen Anstieg der Vorräte um 36,2 % auf 11,4 Mio. €, während die Eigenkapitalquote ebenfalls um 34,6 % auf 16,2 Mio. erhöht wurde. Nach der verfrühten Veröffentlichung der Quartalszahlen wurde die ASML-Aktie um fast 20 % nach unten korrigiert. Zwar wiesen die Zahlen solides Wachstum auf, doch die hohen Erwartungen der Anleger wurden nicht vollständig erfüllt.

Zukunftsinvestitionen

ASML bleibt der klare Marktführer für EUV-Lithographiesysteme und fokussiert seine Investitionen auf die Automatisierung und Digitalisierung der Fertigung, um Effizienz und Produktionskapazitäten zu steigern. Diese Strategie soll die Margen stabilisieren und ASMLs Innovationskraft stärken. Herausforderungen bestehen jedoch weiterhin, insbesondere durch globale Lieferkettenstörungen und geopolitische Spannungen, die sich auf den Export nach China auswirken. ASML orientiert sich zunehmend in Richtung des US-amerikanischen und europäischen Markts und ist bereit, Einschränkungen im chinesischen Markt in Kauf zu nehmen.

Globaler Standpunkt

Die Nachfrage nach ASMLs EUV-Systemen bleibt weltweit hoch, da diese Technologie essenziell für die Herstellung fortschrittlicher Chips ist. Jedoch könnten geopolitische Spannungen und Exportbeschränkungen in China das Wachstum beeinflussen. Gleichzeitig plant ASML, durch den verstärkten Fokus auf Nordamerika und Europa seine Marktposition weiter zu festigen.

Chancen

- Hohe Nachfrage nach EUV-Lithographiesystemen

- Wachstumspotenzial in den USA und Europa

- Effizienzsteigerung durch Automatisierung

Risiken

- Geopolitische Spannungen mit China

- Lieferkettenprobleme

- Höhere F&E-Kosten

Einschätzung

Nach dem jüngsten Kursrückgang zeigt die ASML-Aktie wieder positive Tendenzen, unterstützt durch solide Geschäftszahlen. In den kommenden 6 bis 12 Monaten könnte die Aktie aufgrund von Marktschwankungen volatil bleiben, abhängig von der weiteren Entwicklung der Halbleiterindustrie. Langfristig bleibt ASML jedoch gut aufgestellt, gestützt durch Investitionen in die nächste Generation der EUV-Technologie, die entscheidend für die Herstellung zukünftiger Hochleistungschips sein wird.

Zukunftsaussichten

ASML bleibt aufgrund seiner führenden EUV-Technologie und Innovationskraft gut positioniert für zukünftiges Wachstum. Die Nachfrage nach leistungsfähigeren Mikrochips wird weiter steigen, was ASML zugutekommt. Das Unternehmen setzt auf die nächste Generation von EUV-Systemen und Automatisierung zur Effizienzsteigerung. Geopolitische Spannungen, insbesondere mit China, könnten Herausforderungen darstellen, aber ASML profitiert von der steigenden Nachfrage in Bereichen wie KI, Automatisierung und 5G. Langfristig bleibt das Unternehmen aufgrund seiner Marktführerschaft und technologischen Stärke auf Wachstumskurs.

Wir empfehlen ASML zum Kauf.

Ihr Autor: Dr. Sebasian Siegert

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